Euro Membukukan Kenaikan Moderat di Atas 1,1200 meskipun Ada Gejolak Politik Prancis, Kekhawatiran Fiskal

• EUR/USD naik tipis ke sekitar 1,1235 pada awal sesi Asia hari Kamis.
• Protes anti-pemerintah yang meluas di Prancis dan prospek fiskal yang memburuk dapat memberikan tekanan jual pada Euro.
• Pasar memperhitungkan peluang kecil untuk kenaikan suku bunga minggu depan.

Pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan dengan kenaikan tipis di dekat 1,1235 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Kamis. Namun, potensi kenaikan untuk pasangan mata uang utama ini mungkin terbatas di tengah kekhawatiran atas prospek politik dan fiskal di Prancis. Pengambil kebijakan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Fabio Panetta, dijadwalkan berbicara nanti hari ini.

Biaya pinjaman Prancis bertenor 10 tahun naik di atas 5% untuk pertama kalinya dalam 24 tahun pada hari Rabu. Imbal hasil obligasi acuan bertenor 10 tahun, yang dikenal sebagai obligation assimilables du Trésor (OAT), yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Prancis, naik lebih dari 8 basis poin (bp) ke 5% pada sesi sebelumnya sebelum turun ke 4,99%.

Kekhawatiran politik dan kegagalan pemerintah untuk menyepakati anggaran yang telah lama tertunda membuat pasar keuangan gelisah. Hal ini, pada gilirannya, dapat melemahkan mata uang bersama dalam jangka pendek. Presiden Prancis Emmanuel Macron bersumpah untuk mencegah terulangnya kerusuhan dan penjarahan akhir pekan lalu, sementara gerakan Yellow Vest mengajukan rencana untuk pawai besar di Paris pada hari Sabtu yang akan menjadi ujian besar berikutnya bagi pemerintah.

“Situasi utang Prancis tidak dapat ditangani. Mereka memang perlu turun tangan dan melakukan penyesuaian yang tepat di sisi fiskal untuk menurunkan level utang ini setidaknya agar menunjukkan keseriusan terkait trajektori tersebut,” kata John Hardy, kepala strategi makro global di Saxo di Kopenhagen.

Di seberang Atlantik, para pedagang fed funds melihat hanya probabilitas kecil untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) minggu depan, dengan kenaikan suku bunga berikutnya diprakirakan terjadi pada bulan Desember, menurut alat CME FedWatch. Ketua The Fed Kevin Warsh juga kemungkinan besar tidak akan memberi sinyal langkah-langkah mendatang.

Baca Juga : Emas Turun di Bawah US$4.600 saat Pedagang Bersiap Hadapi Simposium Jackson Hole

Euro bertahan kuat saat korelasi EUR/USD dengan energi dan obligasi melemah

Para analis di Societe Generale menyoroti bahwa pergerakan harga EUR/USD ternyata sangat tangguh, dengan menyatakan bahwa “untuk EUR/USD, menarik bahwa level tertinggi siklus pada harga gas alam dan kegelisahan di pasar obligasi belum memicu penurunan lanjutan seperti yang akan terjadi sebelum Oktober.” Mereka mencatat bahwa “korelasi telah terputus selama sekitar dua minggu terakhir,” dengan hubungan tradisional antara pasangan mata uang ini, harga energi, dan imbal hasil obligasi tidak lagi bergerak seperti sebelumnya pada siklus ini. Menurut bank tersebut, perubahan ini “akan menunjukkan bahwa sebagian besar berita buruk sudah diperhitungkan atau para investor tidak berkomitmen untuk membuka perdagangan arah baru, melainkan bermain di kisaran.”

Warsh menyoroti lonjakan investasi dan risiko AI saat The Fed tetap membuka opsi hingga akhir tahun

Ketua The Fed Warsh menyampaikan pesan yang cukup konstruktif namun tetap hati-hati, dengan skor FXS Speechtracker 5,6/10 yang sedikit lebih lembut dibandingkan baseline yang telah ditetapkan sebesar 6,1/10, menegaskan nada yang kurang tegas dari biasanya. Pengakuan bahwa dirinya “terlalu terluka oleh Krisis Keuangan Global” menyoroti bias yang tetap menghindari risiko, meskipun Warsh menunjuk pada pertumbuhan struktural dan lonjakan investasi yang didorong oleh “kebijakan yang baik” serta menekankan bahwa pertemuan Oktober dan Desember mendatang akan menjadi “momen yang mengkristal” bagi keputusan terkait output, employment, dan inflasi. Fokus Warsh pada AI sebagai guncangan permintaan jangka pendek dengan dampak ketenagakerjaan yang tidak pasti, bersama rencana untuk dengar pendapat lapangan dan gugus tugas baru The Fed, menandakan sebuah institusi yang berupaya memanfaatkan keuntungan teknologi sambil menjaga diri dari risiko ekor negatif dan risiko stabilitas keuangan.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) tidak berubah, bergerak 0,00 poin dan tetap berada di level hawkish 127,51, menunjukkan bahwa meskipun skor FXS Speechtracker sedikit lebih lembut, sikap kebijakan secara keseluruhan masih jauh di atas garis netral 100. Kombinasi ini menunjukkan bahwa pasar sebaiknya membaca pernyataan Warsh sebagai konsisten dengan kerangka kerja yang menetapkan standar tinggi untuk pelonggaran, di mana optimisme terhadap investasi dan produktivitas yang didorong AI diimbangi oleh bekas luka era krisis dan fokus kuat pada stabilitas harga serta risiko ekor.